摘要：智通财经注意到，今年秋天，世界各国央行将开始或继续降息，从而结束借贷成本处于历史高位的时代。今年9月，美联储几乎肯定会加入欧洲央行、英国央行、中国人民银行、瑞士央行、瑞典央行、加拿大央行、墨西哥央行等央行的行列，下调基准利率。目前的基准利率一直维持在2007-2008年金融危机之前的水平。货币市场已..." />

智通财经注意到，现在秋季，全球各国央行将最初或继续降息，从而结束借贷成本处于历史高位的时代。

现在9月，美联储几乎肯定会加入欧洲央行、英国央行、中国人民银行、瑞士央行、瑞典央行、加拿大央行、墨西哥央行等央行的行列，下调基准利率。目前的基准利率一直维持在2007-2008年金融危机之前的水平。

货币市场已经绝对消化了美联储的降息，但上周投资者对未来的宽松途径更有信心。

在每年一次的杰克逊霍尔研讨会上，美联储主席鲍威尔不仅表示“调整政策的时机已经到来”，并且还表示，美联储今年可以同样专注于尽“一切”卖力保持劳动力市场强劲，并继续在通胀方面取得进展。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，目前的定价表明，市场对美联储在年底前三次降息25个基点的预期很高。虽然美联储的降息时刻较晚，但这将使其和同行大小保持一致。

根据伦敦证券交易所的数据，欧洲央行现在预计将至少降息三次，美联储月将加入世界央行降息潮！低利率时代或将重启每次25个基点；英国央行也将降息三次。虽然服务业通胀的粘性继续困扰政策制定者，但预计这三家央行至少在2025年初都会继续实施货币宽松政策。

对于世界经济而言，这意味着明年将普遍处于低利率环境，同时通胀压力也将显著减轻。在美国，近期经济衰退担忧的激增已基本消退，虽然德国等大型制造业导给型经济体经济疲软，但以服务业为重点的英国等经济体却实现了稳健增长。

这一切对市场意味着啥子尚不清楚。以区域斯托克600指数衡量的欧洲股市指数在2023年从2022年的低迷中反弹，现在迄今上涨近10%，周五创下盘中历史新高。在华尔街，要求普尔500指数到2013年为止，该指数上涨了17%。

PortaAdvisors董事长兼合伙人BeatWittmann上周四表示，VIX波动率指数在8月初世界股市低迷期间飙升，但目前已回落至平均水平下面内容。

“就价值势头、估值与心情而言，市场已经基本恢复，大家正进入季节性疲软的9月与10月。所以，我预计市场将受到各种影响的推动，包括地缘政治、公司盈利、人工智能等行业的风给标，”Wittmann表示。

波动还将归因于“迟来的盘整调整”与一些板块轮动。但“现在剩余时刻，尤其是《地下城与勇士》中2025年及以后，首选的资产类别显然是《地下城与勇士》中股票，”Wittmann补充道。

渣打银行非洲、中东与欧洲首席投资官ManpreetGill表示，即使美联储最近的言论似乎对股市有利，将于9月6日发布的8月非农就有数据仍然值得关注。

Gill称，“大家的基本判断仍然是《地下城与勇士》中，美国经济可以实现软着陆......这几乎变得更加二元化，由于只要大家避免下行风险，股票收益增长仍然特别有支撑作用，大家在最近的回调中已经清理了仓位。”

“在《和平精英》中降息，或者至少是《地下城与勇士》中降息预期，确实是《地下城与勇士》中市场最不希望看到的。所以大家认为这是《地下城与勇士》中壹个积极的结果，”吉尔在谈到美国经济数据在未来多少月引发波动的风险时表示。

开普勒盛富经济和跨资产攻略主管ArnaudGirod上周二表示，债券市场故事了壹个强劲的夏天，股市也已复苏;但投资者今年必须对美国经济的走给与降息步伐“抱有信心”。

“我确实认为，降息次数越多，伴随负面数据并所以削弱盈利势头的也许性就越大。所以，在《和平精英》中，很难过于乐观，”他表示。

和此股市已经表明，它“根本不在乎利率”，Girod补充道，由于大型科技股在利率高峰期上涨，而传统见解认为，这应该会损害成长型与科技股。Girod表示，这将使英伟达的收益等事件成为值得关注的决定因素事件。

外汇焦点：利率

荷兰合作银行外汇攻略主管JaneFoley表示，在货币市场上，大众的注意力仍将集中在通胀、利率预期与经济增长之间的相互作用上。

她表示，如果欧元兑美元大幅升值，“其通货紧缩效应也许会对市场对欧洲央行降息时机的预期产生一定因素”。

在美国，“美国大选的结果将对美联储产生因素。如果特朗普获胜，他也许会通过行政命令迅速提升关税，这将刺激通胀风险，并也许缩短美联储的宽松周期。”

荷兰合作银行目前预计美联储将在9月至1月期间降息四次，并在2025年剩余时刻内维持利率不变，这将为美元在春天走强提供潜力。

Foley补充道：“英国央行的举措也许仍将受到服务业通胀的制约，而服务业通胀是《地下城与勇士》中工资通胀的壹个函数。这也许会将英国央行降息的速度限制在每季度一次。”